Модель и методика для фазы 3


Глава 1 Глава 2




Так, для входной ситуации №4, которую мы распознаем как призывно-
промежуточная при стартовом инвестировании и как призывную при
перетоке капиталов, мы прогнозируем увеличение размера капиталов,
инвестированных в акции и облигации, и соответствующий рост уровня
кумулятивных индексов. Сразу же отметим, что уровень индекса облигаций
является низкоэластичным фактором в отношении объемов операций, а
уровень индекса акций . Высоко эластичным фактором. Это обусловлено
тем, что процентные ставки по облигациям колеблются в достаточно узких
пределах; снизу они ограничены уровнем инфляции (или предельно
приближены к ней), а сверху . уровнем прибыльности корпораций,
позволяющим надежно обслуживать накопленную кредиторскую
задолженность без существенного ухудшения своего финансового состояния
(при минимальном уровне риска банкротства). Хотя для справедливости
отметим, что резкое падение курсов акций вызвало настолько мощный
переток денег в облигации США, что столь низкого уровня процентных
ставок не отмечалось с 1960 года. Но эту тенденцию здесь мы
рассматриваем как временную. Рано или поздно ставки выровняются,
потому что большая часть капиталов, сейчас осевших в облигациях США,
перетечет за рубеж.
Далее процесс прогнозирования переходит на фазу 4 . прогноз
расчетного коридора доходности по индексу.



- Начало - - Назад - - Вперед -